五味子為中醫臨床常用潤肺、滋腎、止汗、止瀉、澀精藥，主治咳喘、自汗、盜汗、遺精、久瀉、神精衰弱等證。近幾年來對五味子藥理研究報導較多，其主要具有鎮咳祛痰、調整血壓、調節胃液分泌及促進膽汁分泌、興奮中樞神經系統、興奮脊髓、提高大腦皮層的調節作用。近幾年臨床上主要用于治療肝炎和神經衰弱等癥。

五味子含有抗氧化劑──五味子素，具有抗自由基，延緩衰老的功效。將五味子藥材清洗，浸泡吸脹，然后煎煮，過濾，濃縮，制成五味子提取液，經過這種方法制成的五味子果汁，加入冰糖、蜂蜜增加甜度，加入其它果汁、酸奶，調整風味，甚至還可以加葡萄糖酸亞鐵等，強化補鐵。還可以在沏茶、沖咖啡時加入五味子果汁，制成五味子茶、五味子咖啡。

味子對調節人體的各項機能作用顯著，具有很高的營養價值，自古為藥食同源的中藥材。除作為中藥飲片在各地藥房銷售外，還應用于各類食品及保健食品中。如飲料、保健酒、調味料、蜜餞、果脯等。

將潔凈的五味子藥材裝進帶塞蓋的玻璃器皿中，加入適量的酒(一般用低度白酒或黃酒)，根據藥材吸水量的大小，按1：5至1：10的比例配制，密封浸泡，每天或隔天振蕩1次，14至20天后用紗布過濾。為了矯正口味，可加入適量的冰糖或白糖。藥渣可再加酒浸泡1到2次。一般宜在飯前溫服，每次按量飲用。可治療神經官能癥之失眠、頭暈、心悸、健忘、乏力、煩躁等。

將新鮮的五味子果實，放入大缸中，埋入地窖，經過5年漫長的發酵，就釀成同時擁有甜、酸、苦、辣、咸這五種味道的五味子蜜，味道酸酸甜甜，很可口，可直接吃、沖茶喝、煲藥膳，多種多樣。據說，韓國濟州島當地老年人補氣血、強筋骨、延年益壽全靠食用五味子。